Assurance vie : gestion pilotée ou gestion libre ?

Le mode de gestion d’une assurance vie est un élément qui influence directement la performance de votre épargne. Cet article vous aide à comprendre les différents modes de gestion d’un contrat d’assurance-vie et leurs spécificités afin de choisir la stratégie la mieux adaptée à votre profil et à vos objectifs financiers.

Comment fonctionne une assurance vie ?

Un contrat d'assurance vie est un accord dans le cadre duquel le souscripteur s’engage à verser des primes à l’assureur pour se constituer une épargne. L’assureur quant à lui s’engage à faire fructifier cette épargne pour ensuite la verser à un bénéficiaire désigné à son échéance (le bénéficiaire peut être le souscripteur lui-même ou une autre personne). 

Comment l’assureur fait-il fructifier l’épargne ?

Les primes versées à l’assureur sont investies dans différents supports, qui sont généralement classés en deux catégories : 

• fonds en euros : obligations d’État ou d’entreprises ;
• unités de compte (UC) : actions, obligations, placements dans l’immobilier, bourses, etc.

Le choix des supports dépend du profil de risque du souscripteur (prudent, équilibré ou dynamique) et de ses objectifs d'épargne. À l’échéance du contrat, le montant total sera versé au bénéficiaire, soit sous forme de rente, soit sous forme de capital. 

Quelle est la date d’échéance d’une assurance-vie ?

La date d’échéance du contrat est généralement fixée dans le contrat, librement choisie par le souscripteur. Cependant, pour optimiser les avantages fiscaux, la plupart des assureurs propose des contrats avec une date d'échéance à 8 ans, suivie d'une tacite reconduction annuelle.

Si l’assuré décède avant cette échéance, le capital sera versé à son bénéficiaire à son décès. 

À noter : L'assurance vie offre une grande flexibilité. Le souscripteur peut modifier les bénéficiaires, les supports d'investissement et le montant des primes à tout moment. De plus, il peut racheter son contrat, c'est-à-dire récupérer tout ou partie de son épargne avant son terme.

Qu'est-ce-qu’on entend par mode gestion d'une assurance vie ?

Le mode de gestion d’une assurance vie désigne la méthode par laquelle les fonds du contrat sont gérés, influençant directement la stratégie d’investissement et la performance du placement. 

Concrètement, le mode de gestion d’une assurance-vie définit notamment les éléments suivants : 

• Choix des supports d’investissement : selon le profil du souscripteur, il faut investir l’épargne soit dans des fonds en euro (sans risque mais rendement limité), soit dans des unités de compte (avec un rendement élevé mais avec un risque de perte en capital).
• Arbitrage : C’est le processus de réallocation des fonds entre les différents supports d'investissement dans un contrat d'assurance vie. Concrètement, il permet de rebalancer le portefeuille en déplaçant des capitaux d'un support vers un autre pour s'adapter aux évolutions des marchés, optimiser le rendement potentiel et ajuster le niveau de risque en fonction des objectifs de l'investisseur.
• Répartition des actifs : précise comment les actifs sont répartis entre les différents supports d’investissement : 50 % investi dans des fonds en euro et 50 % dans des unités de compte, par exemple. La répartition dépend de l’objectif du souscripteur et de sa tolérance au risque ; elle peut être 50/50, 70/30, 40/60, etc.
• Contrôle, risque et rendement : fixe le niveau de contrôle exercé, le risque encouru et le potentiel de rendement associé au contrat.

Quels sont les modes de gestion d’une assurance vie ?

Les deux principaux modes de gestion d’un contrat d’assurance vie sont :

• la gestion libre et 
• la gestion pilotée, appelée aussi gestion sous mandat.

Certains contrats proposent également une gestion conseillée, qui vous permet de rester maître de votre placement tout en profitant de l'expertise et des recommandations d’un professionnel.

Qu’est-ce que la gestion libre d’un contrat d’assurance vie ?

La gestion libre offre une grande liberté au souscripteur. Elle est généralement proposée par défaut. L'épargnant a donc la mainmise sur la gestion de son contrat. Il choisit lui-même :

• les supports d'investissement dans lesquels il souhaite placer son épargne parmi ceux proposés par l'assureur ;
• la répartition des actifs en fonction de ses objectifs d'épargne, son profil de risque et l'évolution des marchés financiers ;
• l’arbitrage entre les supports.

Important : La gestion libre nécessite une connaissance des marchés financiers. En effet, le souscripteur doit être capable d'évaluer les risques associés à chaque support d'investissement et de prendre des décisions en conséquence. 

La gestion libre s’agit donc du mode de gestion le plus souple, mais également le plus risqué. 

Quels sont les avantages et les inconvénients de la gestion libre ? 

Qu’est-ce que la gestion pilotée d’un contrat d’assurance vie ?

La gestion pilotée, également appelée gestion sous mandat, désigne un mode de gestion d'assurance vie dans lequel un professionnel prend en charge l'intégralité de la gestion du contrat. L’expert assure ainsi un suivi et une optimisation adaptés aux objectifs de l'investisseur. 

Le gestionnaire peut être soit : 

• Une entreprise de gestion liée à l'assureur soit 
• un professionnel indépendant. 

Dans le cadre d'une gestion pilotée, le souscripteur délègue entièrement la sélection des supports d'investissement et l'arbitrage à un gestionnaire de portefeuille, se déchargeant ainsi de ces responsabilités.

Comment le gestionnaire répartit-il les actifs ?

Le gestionnaire de portefeuille réparti l'épargne sur différents supports d'investissement en tenant compte : 

Du profil de risque de l’épargnant :

• Souscripteur prudent : Le gestionnaire privilégie des investissements sécurisés, comme les fonds en euros.
• Profil équilibré : Une répartition équilibrée, par exemple 50/50, peut être appliquée.
• Profil dynamique : Le gestionnaire orientera une plus grande partie de l’épargne vers les UC.

Des objectifs d’épargne du souscripteur :

• Si le souscripteur approche de la retraite ou privilégie une préservation du capital, le gestionnaire privilégiera des supports moins risqués.
• Pour un horizon d’investissement à plus long terme et des objectifs de croissance, une stratégie plus dynamique pourra être adoptée.

De l’évolution des marchés financiers :

• Le gestionnaire ajuste régulièrement la répartition des actifs en fonction des fluctuations et des tendances des marchés financiers.
• Cette réallocation vise à optimiser la performance du portefeuille tout en limitant les risques, en adaptant la stratégie aux conditions économiques actuelles et aux perspectives de marché.

Quels sont les 2 types de gestion pilotée ?

Selon le contrat, la délégation de gestion peut être totale ou profilée. 

Dans le cadre d’une gestion totale, le gestionnaire est en mesure de prendre toutes les décisions : choix des supports d’investissement, arbitrage et répartition des actifs.

Dans une gestion profilée, seul l’arbitrage est confié au gestionnaire. Le souscripteur peut choisir entre plusieurs approches :

• La répartition profilée : L’assureur définit à l’avance les supports d’investissement ainsi que leur répartition au sein d’une allocation type, en fonction du profil de risque choisi.
• La gestion profilée à l'horizon : Dans cette variante, la répartition des actifs évolue progressivement pour sécuriser le capital à l’approche de l’échéance du contrat (par exemple, pour un objectif de retraite).

Quels sont les avantages et les inconvénients de la gestion pilotée ?

Quel mode de gestion choisir pour son assurance vie ? 

En principe, il n’existe pas de meilleur choix entre ces modes de gestion. Pour chaque souscripteur, ce choix doit être guidé par différents facteurs tels que son objectif d’épargne, son profil de risque et sa connaissance du marché. Par conséquent, chaque mode de gestion s’adresse à un profil d’investisseur bien défini. 

La gestion libre : pour les connaisseurs en marché financier 

La gestion libre d'une assurance vie s'adresse principalement aux personnes qui souhaitent garder le contrôle de leur contrat. Ces personnes ont généralement une bonne connaissance des marchés financiers et sont capables d'évaluer les risques associés à chaque support d'investissement. Elles sont également prêtes à consacrer du temps à la gestion de leur contrat, car elles doivent suivre régulièrement l'évolution des marchés financiers.

La gestion libre peut également être une bonne option pour les personnes qui ont des objectifs d'épargne spécifiques. En effet, la gestion libre permet de choisir les supports d'investissement et la répartition de l'épargne en fonction de ces objectifs.

Pour quel profil d'investisseur la gestion pilotée convient-elle ? 

La gestion pilotée convient aux épargnants qui : 

• ne souhaitent pas gérer eux-mêmes leur contrat ;
• ne disposent pas des connaissances nécessaires pour gérer efficacement son contrat ;
• ne disposent pas assez de temps pour la gestion des fonds. 

Ces personnes préfèrent déléguer la gestion de leur contrat à un professionnel, qui va répartir leur épargne sur différents supports d'investissement et adapter cette répartition en fonction de l'évolution des marchés financiers. De même, l’assureur va tenir compte du profil de risque de l’assuré (prudent, équilibré ou dynamique) pour répartir les placements. 

Peut-on changer de mode de gestion en cours de contrat ?

Oui, le choix du mode de gestion en assurance vie est libre et réversible. Il est tout à fait possible de modifier son mode de gestion en cours de contrat afin de l’adapter à l’évolution de sa situation financière, de ses objectifs ou de son appétence au risque.

Par exemple, un épargnant ayant opté pour une gestion libre peut, s’il le souhaite, passer à une gestion pilotée pour bénéficier d’un accompagnement professionnel. À l’inverse, un souscripteur en gestion pilotée peut reprendre le contrôle de ses investissements en choisissant la gestion libre.

Ce changement peut être effectué sur demande auprès de l’assureur, généralement sans frais supplémentaires, bien que certains contrats puissent prévoir des conditions spécifiques. Cette flexibilité permet d’ajuster la stratégie d’investissement en fonction des besoins et de l’évolution des marchés financiers.

Comment choisir le meilleur mode de gestion pour son contrat d’assurance vie ? 

Pour choisir le mode de gestion pour votre contrat d’assurance vie, il est important de bien faire le point sur les différents critères suivants :

• Votre niveau de connaissance financière : choisissez la gestion libre si vous êtes à l’aise avec les marchés et si vous souhaitez gérer vous-même vos investissements ;
• Votre tolérance au risque : le gestionnaire saura adapter la répartition des fonds selon votre tolérance au risque ;
• Votre temps disponible pour gérer le contrat : la gestion libre demande un suivi régulier, si vous ne pouvez pas assurer cette disponibilité, il est préférable d’opter pour une gestion pilotée ;
• Les frais associés à chaque mode de gestion : la gestion pilotée peut engendrer des frais supplémentaires.